出轨的女人

前不久，吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫高兴地宣布，中国-吉尔吉斯-乌兹别克三国铁路将在2024年10月动工。他说，铁路建成后，将使吉尔吉斯进入世界市场，通过铁路连接海洋。集团设有机制密切监测金价波动，并适时作出价格调整，以应对市场变化。为什么吉尔吉斯斯坦总统会如此兴高采烈呢？这要从中亚地区的地理特征说起。                   黄金市场正经历一场史无前例的暴涨，短短两个月伦敦现货黄金价格涨幅超过25%，并创下每盎司4300美元的历史新高。对于近期黄金市场波动加剧对集团的影响，周大福珠宝表示：各圈层消费者对不同黄金产品的需求持续，周大福珠宝集团将继续通过创新设计、优化服务、市场洞察等满足消费者的多元需求，积极开拓新市场。苏联解体之后，中亚地区的几个加盟共和国纷纷独立。                   据凤凰网港股向线下门店核实，有店员回应称尚未接到集团关于近期产品调价的正式通知。本次并非周大福今年第一次涨价。今年3月，该品牌已完成一轮10%至20%的调价。

B | 据周大福珠宝官网数据，10月20日周大福珠宝足金饰品每克价格为1262元，投资黄金每克1113元，黄金增值服务金价为1108元/克，黄金回收服务金价为994元/克。凤凰网港股拨打线下门店店员称暂未接到近期调价的通知。在这个区域，一共出现了好几个带有斯坦后缀的新国家，包括哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦和土库曼斯坦。这些国家有个共同的特点，就是没有海岸线。其中，吉尔吉斯斯坦是距离大海最远的一个。如果向南，要经过塔吉克斯坦、阿富汗、巴基斯坦这三个国家，才能抵达印度洋。如果向北，要穿过哈萨克斯坦和俄罗斯两个国家，才能抵达北冰洋。向西抵达黑海、地中海或者大西洋，那是根本不敢做的梦。但是，如果向东，只要穿过一个国家，就能抵达太平洋。                   在金价影响下，处于黄金产业链下游的足金饰品头部品牌大多销售疲软、业绩承压。这个国家就是我们中国。

其实，与吉尔吉斯接壤的是中国新疆，距离大海，还有3000多公里的直线距离。周大福发布2025财年年度报告显示，期内，周大福营收、净利双下滑。营业额同比下降17.5%至896.56亿港元，归母净利润同比下降8.98%至59.16亿港元。但是在这些中亚国家看来，中国是一个交通非常发达的国家，到了中国，就离出海不远了。吉尔吉斯斯坦是个只有700万人口的小国，人均GDP只有1500多美元，不到中国的六分之一。短短一年时间里，周大福在中国内地市场净关闭896家门店。                   10月17日，周大福（港股代码：01929）披露截至2025年9月30日止3个月未经审核主要经营数据。这个国家金属矿产资源非常丰富，但麻烦的是缺乏石油天然气。周大福表示，受惠于定价产品的强劲增长势头及计价黄金产品的改善趋势，内地以及香港、澳门的同店销售增长均全面回升。因此，吉尔吉斯斯坦的经济发展环境并不好，政府面临比较大的压力。报告期内，集团零售值增长4.1%。其中，定价黄金产品类别的零售值增长增速同比增长43.7%。公司期内零售值同比增长4.1%，其中内地市场零售值同比增长3%，香港、澳门及其他市场零售值同比增长11.4%。

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如果能方便地通向大海，那么吉尔吉斯的经济就有了希望。

D |                    不过，品牌零售值的增长受益于金价上涨的带动，但整体销量其实有所下降。所以，修建通往中国的铁路，连入欧亚大陆桥，就是这个内陆国家最现实的发展需求。期内，内地的同店销量下滑8.6%，香港、澳门的同店销量则是下滑了10%。                   随着业绩不断承压，周大福继续大规模关店。吉尔吉斯专家认为，铁路建成后，即使仅仅收取欧亚大陆桥的转运服务费，每年就可以得到2亿美元的收入。不过，吉尔吉斯是一个山国，平均海拔2750米，90％领土海拔超过1500米。截至2025年9月30日，周大福零售点共6041个，其中72.7%为加盟店形式。2025年3月31日至9月30日短短六个月时间，周大福在中国内地关店数量达611家。

E | 苏联时期哪怕拥有社会主义制度优势，也没有人力物力，在这里修建铁路。如今这个国家只有两段铁路，而且互相不通。北部有300多公里，南部有100多公里。计划里的中吉哈三国铁路，要开凿隧道50处以上，建立桥梁超过90座。

F | 这个工程，除了中国，谁也没有本事接。                             二级市场上，截止10月20日收盘，周大福(01929.HK)股价下跌0.79%，报16.39港元/股，市值为1617亿港元。

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其实，中国很早就提出修建中亚铁路，其中也包括中吉乌三国铁路，为当地经济发展服务。

H |                    近日，多家主流珠宝品牌的“一口价”黄金饰品陆续启动涨价，部分涨幅高达35%。但是俄罗斯一直反对这个铁路工程。苏联解体后，俄罗斯牵头建立了独联体，试图继续维持对前苏联加盟共和国的经济和政治影响。波罗的海三国先后疏远独联体之后，俄罗斯的危机感就更加深刻了。中亚地区经济不发达、俄罗斯族人口比例小，在苏联时代就被称为“柔软的下腹部”。据报道，周生生将于10月16日起正式调价，“一口价”黄金饰品涨幅在25-35%之间；周大生“一口价”金饰预计在月底进行涨幅15%左右的调价，有潮宏基店员透露调价后的标签或将在近期到店。老铺黄金发布预告称将于10月26日进行产品提价调整，产品调价详情，以线上线下门店产品实际标价为准。铁路工程往往能改变一个地区的战略格局，因此俄罗斯对中亚铁路网是相当敏感的。中国没有兴趣触动俄罗斯敏感的神经，更不会利用危机，对俄搞落井下石。

I | 这已经是老铺黄金在今年年内的第三次涨价。所以，这项铁路工程就搁置了下来。乌克兰战争爆发后，俄罗斯的外部处境发生了很大变化。

J | 俄需要每一个邻国的支持，来维持自己的对外贸易。根据美国媒体的报道，俄罗斯用在精确制导弹药上的很多电子元器件，是从中亚国家转口的。

K | 在这样的情况下，俄罗斯就无法再为了自己那点小心思，不让中亚国家开通财路。

对于三国铁路，西方媒体也相当重视。根据吉尔吉斯自己的评估，铁路工程在境内的耗资可能达到80亿美元，这显然不是它自己能拿出来的。乌兹别克也不具备这个财力。唯一的办法就是寻求中国的贷款。

L | 因此，工程还没启动，就有西方研究者给它戴上了“债务陷阱”、“潜在腐败”、“加重吉尔吉斯对华逆差”的帽子。

但是，他们越是反对，越是表明修这条铁路的必要性。80亿美元虽然是个很大的数字，但中国还是有这个投资能力的。三国铁路网建成后，连入欧亚大陆桥，对中国对外贸易的促进，将远远超过80亿美元。

M | 要知道，在中老铁路建设和开通初期，西方媒体同样唱出了这样的调门。

N | 如今，他们的毒舌言论都已经不攻自破了。如果中吉乌铁路按期动工、按计划开通，将为中亚地区带来新的繁荣契机，同时还可以消除恐怖主义滋生的土壤，减少美国颠覆势力渗透的机会，对中国是有巨大战略好处的。